半年報披露過半，上市山岳類景區業績難言樂觀。
截至8月26日，九華旅游、峨眉山A、長白山、麗江旅游、黃山旅游、三特索道、張家界 7家上市山岳景區均公布（或預告）了2019年上半年業績。據執惠統計的數據顯示，7家企業中，三家營收凈利實現雙增，兩家凈利潤出現虧損，四家凈利現下滑。其中，麗江旅游營收凈利雙降。
長期以來，山岳型景區類上市公司因依賴“門票+景區客運”，營收結構單一而飽受詬病。在2018年全國景區“降價令”推行下，山岳類景區受此影響尤為明顯，凸顯了這類傳統或觀光型景區門票依賴承壓、二次消費難突破的困境。
4家企業盈利下滑，麗江旅游營收凈利雙降
執惠梳理了黃山旅游、峨眉山A、麗江旅游（玉龍雪山）、九華旅游、長白山、張家界和三特索道（梵凈山）7家山岳類景區2019年半年報及業績預告，總體表現難言樂觀。
從營收來看，2019年上半年，黃山旅游、峨眉山A、九華旅游、長白山營收同比實現正增長（張家界、三特索道尚未披露）。其中，九華旅游和長白山上半年營收同比均增長超17%，而黃山旅游與峨眉山A上半年營收增幅不到10%，其中峨眉山A僅增長0.82%。
具體來看，上半年，九華旅游實現營業收入2.90億元，同比增長17.74%；長白山實現營業收入1.29億元，同比增長17.91%；黃山旅游實現營業收入7.28億元，同比增長6.77%；峨眉山A實現營業收入5.29億元，同比增長0.82%。值得注意的是，長白山營收增速已在放緩，峨眉山A營收增速已顯乏力。上年同期，長白山營收增長43.44%，峨眉峰A營收增長0.17%。
凈利潤方面，兩家公司業績現虧損，4家凈利潤增幅下滑（含業績預告）。執惠梳理的數據顯示，黃山旅游上半年最賺錢，實現凈利潤1.68億元，峨眉山A、麗江旅游、九華旅游凈利在7000萬元-1億元之間；長白山上半年凈利虧損2348.53萬元，同比減虧43.9%，三特索道預計凈利潤虧損3000萬元-4000萬元，下降幅度為131.08%-141.44%。
凈利下滑的還有黃山旅游、麗江旅游和張家界。黃山旅游2019上半年凈利同比下滑23.19%，麗江旅游下滑17.53%，張家界預計凈利下滑55.31%至58.79%。值得注意的是，麗江旅游營收和凈利潤雙雙下滑，而長白山盡管同比實現減虧，但其自2014年上市以來，中報已是連續虧損狀態。
對于業績下滑的原因，不少景區稱因門票、索道票價下調所致。
二、“降價令”影響持續，峨眉山A游客量原地踏步
2018年國內掀起景區門票降價潮，不少企業受此影響日子并不好過，這在大型山岳類景區表現尤為明顯。
黃山旅游方面，去年9月，黃山門票旺季價格由230元下調至190元。中信證券的研報顯示，黃山景區門票價格每調低10元，黃山（扣除政府分成后）利潤減少1243萬元，對應利潤降幅為3.3%。在2018年財報中，黃山旅游就表示，受景區門票降價的影響，公司園林開發業務業績承壓（黃山旅游門票收入歸入園林開發業務），營業收入跌0.75%至2.3億元。
今年上半年，黃山旅游園林開發業務收入1.01億元，同比減少4.83%。公司稱，若門票不降價，園林開發業務收入1.22億元，同比增長15.09%。
同樣，麗江旅游方面表示，上半年公司索道接待游客的人數保持了較快增長，但營業收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤等指標出現下降主要因索道價格下調所致。財報顯示，2019 年上半年，麗江旅游三條索道共計接待游客210.17萬人次，同比增長21.92%。
從游客量方面來看，目前7家山岳類景區中，黃山旅游、峨眉山A、麗江旅游（玉龍雪山索道）公布了2019年上半年游客量情況，分別為162.4萬人次、160.11萬人次、147.87萬人次，同比增長9.6%、0.1%、11.44%。
峨眉山A上半年游客量增幅幾無變動，而游山門票則是其營業收入的主要來源。作為A股少數包含景區門票收入的山岳型景區上市公司，門票降價后，峨眉山A業績情況亦受影響。2019年上半年，峨眉山A游山門票收入2.19億元，同比減少6.43%，不過，其客運索道收入1.75億元，同比增長了39.24%。
盡管張家界尚未公布其半年報，但其在此前發布的2019年半年度業績預告中表示，上半年業績同比下降與旗下環?？瓦\公司門票降價、春節執行淡季票價、執行新的免票政策等措施導致收入減少約1000萬元有關。
門票價格下調已成為張家界業績下滑的直接原因。其2018年年報顯示，因武陵源核心景區門票政策下調環?？瓦\價格，張家界環?？瓦\營業收入同比減少3038.16萬元、凈利潤同比減少約2137.49萬元。
因九華山風景區的門票收入并未計入九華旅游營收，上半年九華旅游受降價影響較少，營收凈利實現雙增。索道纜車業務和旅游客運業務是其主要收入來源。2019年上半年，九華旅游的索道纜車業務收入達1.25億，占營業收入的29.68%，其余依次為酒店業務、旅行社業務、客運業務，分別占營業收入的21.25%、16.32%和12.87%。
與九華旅游情況相似的還有長白山。盡管去年景區下調門票價格，但長白山票務收入的主要來源為游客運營收取票款，不包含景區門票。
長白山方面稱，公司盈利具有明顯的季節性特征。長白山冬季寒冷且持續時間長，旅游客流較夏季顯著減少。受旅游行業淡旺季的影響，公司利潤點主要體現在第三季度，其中第三季度游客數量及由此產生的旅游收入占全年60%以上。
